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“芯”動(dòng)不如行動(dòng)，這只基金是否有點(diǎn)“芯”動(dòng)

2023-04-21 20:22:56 來(lái)源：雪球網(wǎng) 小 中

#全球芯消息狂飆！如何把握芯片復(fù)蘇稀有基遇#人類社會(huì)的每一次進(jìn)步都是依靠科技的標(biāo)志性進(jìn)展來(lái)實(shí)現(xiàn)的，第一次工業(yè)革命和第二次工業(yè)革命的標(biāo)志分別是蒸汽機(jī)和電力，第三次工業(yè)革命涵蓋范圍更廣，包括原子能、計(jì)算機(jī)、新能源新材料、生物海洋技術(shù)等。@今日話題

如果要說(shuō)第四次工業(yè)革命，那就是智能化、萬(wàn)物互聯(lián)，在這其中，一個(gè)小小的零部件起到大大的作用，那就是芯片，芯片是半導(dǎo)體元件產(chǎn)品的統(tǒng)稱，是一種將電路（主要包括半導(dǎo)體設(shè)備，也包括被動(dòng)組件等）小型化的方式，并時(shí)常制造在半導(dǎo)體晶圓表面上。

芯片被稱為工業(yè)的糧食，在計(jì)算機(jī)、家用電器、數(shù)碼電子、自動(dòng)化、電氣、通信、交通、醫(yī)療、航空航天等所有的電子設(shè)備領(lǐng)域中都有使用。

(相關(guān)資料圖)

大家越來(lái)越離不開(kāi)的手機(jī)，無(wú)論是操作交互、聲音、圖像還是應(yīng)用的運(yùn)算處理，都需要用到芯片，而且隨著功能越來(lái)越全面，對(duì)芯片的精密度要求越來(lái)越高。

在通信領(lǐng)域，大量的計(jì)算、存儲(chǔ)都需要用到芯片，比如5G、6G，對(duì)芯片的要求也會(huì)越來(lái)越高，再比如今年大火的AI，本質(zhì)需要極強(qiáng)的算力支持，其背后就是強(qiáng)大的芯片數(shù)據(jù)處理能力；還有汽車領(lǐng)域，隨著智能化的普及，車機(jī)系統(tǒng)需要大量的芯片提供算力支持，人工智能、智能家居產(chǎn)業(yè)是未來(lái)的熱門領(lǐng)域，爆紅的AI概念…..沒(méi)有芯片支持，這些行業(yè)就沒(méi)有靈魂，可以說(shuō)人類對(duì)于美好生活的追求離不開(kāi)芯片，芯片日益成為人類社會(huì)的基石元器件。

以上說(shuō)的是民用，其實(shí)芯片還關(guān)系到國(guó)家安全，它廣泛被用于航天、裝備、黨政辦公、交通、電力、金融、電信、能源、醫(yī)療等戰(zhàn)略行業(yè)，這些行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱行業(yè)。

芯片有多重要？2022年我國(guó)芯片進(jìn)口額也達(dá)到了4156億美元，近3萬(wàn)億元的進(jìn)口額，超過(guò)了我國(guó)每年進(jìn)口原油的價(jià)值，我國(guó)芯片核心環(huán)節(jié)自給率僅17%。近年來(lái)，美國(guó)對(duì)芯片領(lǐng)域做了多重“卡脖子”的行為，具體在此不做詳細(xì)表述，限制高端芯片進(jìn)口對(duì)我們各行業(yè)造成了極大的困擾，也給了我們自主發(fā)展高端芯片的決心。

芯片的生產(chǎn)過(guò)程分為設(shè)計(jì)與制造，目前這兩個(gè)領(lǐng)域，中國(guó)與世界頂尖水平都存在較大的差距，在設(shè)計(jì)領(lǐng)域，雖然中國(guó)芯片的設(shè)計(jì)能力、技術(shù)水平已經(jīng)很高，但是離國(guó)際頂尖水平還有一定的差距，在人才儲(chǔ)備和技術(shù)積累上都有差距；不僅如此，在設(shè)計(jì)工具、驗(yàn)證工具上，也有差距，比如EDA工具。

圖片來(lái)源：知乎毛巾三哥

在制造環(huán)節(jié)，生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備與耗材上都有一定的差距，生產(chǎn)技術(shù)上，我們目前還不能生產(chǎn)出7nm的芯片，最先進(jìn)的水平為14nm；在設(shè)備和耗材上差距更大，光刻機(jī)及其所需的光源和透鏡，光刻膠、晶圓都存在較大的差距，短時(shí)間內(nèi)很難趕上。

我們?cè)缫呀?jīng)意識(shí)到了這種差距，并在努力縮小這種差距，從高層到企業(yè)都極為重視，投入了大量的人力和財(cái)力，確實(shí)也取得了一定的成績(jī)。比如阿里的含光800，技術(shù)水平還是比較高的，但是這樣的差距短期內(nèi)很難完全趕上，在各方面還有很大的提升空間，這需要我們所有人的努力。相信以中國(guó)人的聰明才智和舉國(guó)之力，會(huì)在芯片領(lǐng)域逐步趕上先進(jìn)水平，縮小差距。

一方面是與世界頂尖水平存在一定的差距，另一方面是諸多限制，需要自主發(fā)展自力更生，也有大量的資源和力量投入到芯片研發(fā)環(huán)節(jié)。

既要正視差距也要自主發(fā)力，從投資角度也是一樣的，兩者是對(duì)立統(tǒng)一的，從資產(chǎn)配置角度，如果看好全球半導(dǎo)體未來(lái)的發(fā)展，既要配置全球頂級(jí)半導(dǎo)體資產(chǎn)，也要配置國(guó)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)公司，前者是穩(wěn)定增長(zhǎng)，后者是高速增長(zhǎng)，從某種角度上看兩者是獨(dú)立的，既注重收益也注重了風(fēng)險(xiǎn)的控制。

對(duì)于看好半導(dǎo)體的投資者來(lái)說(shuō)，如果有一個(gè)組合能兼顧兩者，就可以說(shuō)是個(gè)相對(duì)完美的方案。剛好就有這么一只基金—— $景順長(zhǎng)城全球半導(dǎo)體芯片股票A（QDII-LOF）（人民幣）(F501225)$ 是目前國(guó)內(nèi)唯一能間接大比例買到跟蹤費(fèi)城半導(dǎo)體芯片指數(shù)的基金！

啥意思呢？目前的關(guān)于芯片的基金都是投向國(guó)內(nèi)的公司，而這只基金能夠大比例投資費(fèi)城半導(dǎo)體芯片指數(shù)，聽(tīng)起來(lái)就很酷對(duì)吧，費(fèi)城半導(dǎo)體芯片指數(shù)是個(gè)啥呢？看他的權(quán)重股就知道了：博通、德州儀器、高通、英偉達(dá)、超微半導(dǎo)體、阿斯麥等，該指數(shù)目前共包含30只全球市場(chǎng)中業(yè)務(wù)涉及半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、分發(fā)、生產(chǎn)以及銷售的龍頭企業(yè)，這是什么造型呢？簡(jiǎn)單說(shuō)就是芯片領(lǐng)域的“王中王”了。從估值角度看，指數(shù)目前處理歷史中位數(shù)水平，不高估也不低估。

費(fèi)城半導(dǎo)體芯片指數(shù)有多厲害？過(guò)去10年，納斯達(dá)克100的區(qū)間累計(jì)收益是368%，年化收益17%這個(gè)業(yè)績(jī)能讓無(wú)數(shù)“股神”秒慫，同期費(fèi)城半導(dǎo)體芯片指數(shù)累計(jì)的收益是640%！秒殺納斯達(dá)克100，如果你知道美股過(guò)去很多年的表現(xiàn)，一定會(huì)好奇，還有這樣優(yōu)質(zhì)的指數(shù)？

景順長(zhǎng)城全球半導(dǎo)體芯片股票（QDII-LOF）是一只主動(dòng)型基金，但是他的投資倉(cāng)位規(guī)定投資ETF不低于80%，投資權(quán)益類不低于80%，投資境內(nèi)和海外資產(chǎn)均不低于20%，從資產(chǎn)配置要求看還是比較復(fù)雜的。

投資景順長(zhǎng)城全球半導(dǎo)體芯片股票（QDII-LOF）有幾大獨(dú)特的亮點(diǎn)：

景順長(zhǎng)城全球半導(dǎo)體芯片股票（QDII-LOF）的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)收益率*15%+費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)收益率(PHLX Semiconductor Sector Index)(使用估值匯率調(diào)整)*75%+人民幣活期存款利率(稅后)*10%，可見(jiàn)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)的權(quán)重還是比較高的，他的成分股包括博通、德州儀器、高通、英偉達(dá)、超微半導(dǎo)體、阿斯麥等30只全球市場(chǎng)中業(yè)務(wù)涉及半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、分發(fā)、生產(chǎn)以及銷售的龍頭企業(yè)，買了這只基金相當(dāng)于一鍵打包全球半導(dǎo)體芯片龍頭，不要考慮外幣兌換的問(wèn)題，不要考慮如何配置的問(wèn)題，這只基金幫你省心省力。

景順長(zhǎng)城全球半導(dǎo)體芯片股票是一只QDII-LOF基金，也就是說(shuō)可以場(chǎng)外申贖，也可以場(chǎng)內(nèi)交易。場(chǎng)外交易省心省力，場(chǎng)內(nèi)交易效率高，當(dāng)然場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外可以折溢價(jià)套利，只是這樣的機(jī)會(huì)很少，提醒一點(diǎn)，景順長(zhǎng)城全球半導(dǎo)體芯片股票（QDII-LOF）的場(chǎng)內(nèi)交易是T+1的。

半導(dǎo)體行業(yè)既有成長(zhǎng)屬性，也有周期屬性，從成長(zhǎng)屬性看，長(zhǎng)期肯定是增長(zhǎng)的，從周期屬性看，又是階段性回調(diào)的比如2021年到2023年回落了18%，而當(dāng)前正處于人工智能的浪潮中，有望走出新一輪成長(zhǎng)周期。

展望未來(lái)，芯片的應(yīng)用領(lǐng)域會(huì)不斷擴(kuò)展，產(chǎn)業(yè)的價(jià)值會(huì)不斷提升，移動(dòng)設(shè)備、自動(dòng)駕駛汽車、5G互聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)和人工智能等，都離不開(kāi)芯片算力的支持。

我國(guó)芯片對(duì)外依存度較高，迫切需要改變這種局面，隨著大國(guó)博弈升級(jí)、半導(dǎo)體供應(yīng)鏈形勢(shì)不確定增強(qiáng)、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺盛等綜合作用下，新一輪半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期有望開(kāi)啟。

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)芯片行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由2017年的5400億元增至2021年的超萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18%，預(yù)計(jì)2023年我國(guó)芯片市場(chǎng)規(guī)模將增至1.2萬(wàn)億元。

即看好全球芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展嗎也看好國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)的奮起直追，既配置了全球頂級(jí)半導(dǎo)體資產(chǎn)，也配置了國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司的景順長(zhǎng)城全球半導(dǎo)體芯片股票（QDII-LOF）再合適不過(guò)。不多說(shuō)，買它！

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